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化解A股“黑天鹅”风险,需要寻求治本之策

来源:桃墟潘桃网 作者:未知 发表时间:2019-08-02 07:19:42 我要评论

经济日报-中国经济网昆明12月24日综合报道 昆明医科大学第二附属医院放射科副主任李迎春涉嫌严重违纪违法,目前正在接受纪律审查和监察调查。

□朱邦凌(财经评论人)

三季度,债券违约现象“卷土重来”。自7月份以来,债券违约呈高发态势,到9月26日,三季度单季已有22家企业的48只债券违约,涉及的债券余额约491亿元。

有业内人士分析认为,造成星巴克惨淡业绩的最主要原因,就是来自中国市场新市咖啡产业的兴起。瑞幸咖啡等新式咖啡凭借外卖配送模式和微信社交生态,在一二线城市迅速崛起。

因此,治理债务违约潮应严格并购重组政策,对忽悠式重组、数十亿买微信公众号之类的高溢价并购等实行严格监管。鼓励督促上市公司行并购之正道,想方设法谋求企业战略升级与产业链的整合,而不是胡乱借债、增发最终导致债务危机。

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治理过度股权质押,其治本之策是抓紧时间重新修订股权质押规则。重新修订股权质押规则的原因,一定要放在A股市场结构性调整和估值结构重塑的大背景下来认识。估值体系的重构,必然带来壳资源的消解和高估值题材股、垃圾股的下挫,因此,需要对股权质押隐患加以高度重视。特别是对高杠杆循环质押、高估值高PE股票质押、无主营忽悠式重组公司的质押等处理不当,将成为引发市场风险的黑天鹅。

香港大学理学院郑嘉琪和工程学院陈俊明都是首次来内地科研机构进行实习交流。郑嘉琪实习方向是食物营养领域,她期待在中科院微生物所开展培植可以吃的植物等实验项目。陈俊明则关注机器人研究,他希望自己所学的软件编程,能在中科院自动化所机器人研究项目中获得实际应用检验。

深圳国资数百亿资金“拆雷”股权质押的消息,让深圳本地股集体“暴动”,A股市场也一度上涨。眼下,地方国资接盘民营企业股权的步伐在不断加快。迄今为止,包括深圳在内,山东、福建、四川、河南等十余个省市的国资,均已下场接手民营上市公司股权、提供流动性支持。

马兴瑞在会上表示,2019年广东省经济社会发展的主要预期目标是:地区生产总值增长6-6.5%,突破10万亿元大关;地方一般公共预算收入增长6-6.5%;固定资产投资增长9%左右,社会消费品零售总额增长8.5%左右,进出口总额增长3%左右;城镇新增就业110万人,城镇调查失业率和城镇登记失业率分别控制在5.5%以内、3.5%以内;居民消费价格涨幅控制在3%以内;居民人均可支配收入增长与经济增长基本同步;单位地区生产总值能耗下降3%。

对此,投资者仿佛看到了A股走出低迷的曙光,感觉“春天”快来了。不过,地方国资接盘民营企业股权,真能接住股权质押和债务违约的两颗“雷”吗?毕竟,它们是A股市场上两只显而易见的“黑天鹅”。笔者认为,此举只能作为临时应急措施,要想真正化解,还需要寻求治本之策。

那些说“一带一路”是中国转移过剩产能的,实际也是在混淆视听。事实上,中国与“一带一路”沿线国家的产能合作是建立在经济互补的基础上的,一些国内富余的产能,其实在国际市场上是优质产能,符合发达国家和“一带一路”沿线国家的市场需求。

截至10月12日,市场质押股数6361亿股占总股本接近10%,市场质押市值5万亿元。其中,大股东质押将近6000亿股占所持有股份的7%。9月以来,已有16家公司发布25份关于股权质押的风险公告。国内A股市场上市公司大股东签署股权转让协议共有近160起,截至9月27日,共有24家将部分股权转让国企。

化解民营企业债务违约,应找出债务违约的根源对症下药,出台有针对性的政策。事实证明,大部分出现问题的民企之间存在一些共性,那就是不务正业、疯狂跨界并购,意图依靠重组来做大业绩。这些企业过度依靠举债驱动规模增长,可是经营效率、现金流没有改善,一旦外部环境变化,借新还旧无法继续,债务问题必然爆发。

从某种程度上来说,民营企业债务违约也是在为并购后遗症买单。前几年的“中国式并购”,主要表现为跟风式热门题材并购、高溢价收购、盲目跨界并购,多为谋取一级半市场与二级市场之间的估值差价,并非为企业战略和真正的产业链上下游整合。

可以说,地方国资接盘民营企业股权,对当前市场来说是必要的。没有一定的流动性支持,一些陷入债务危机的企业将成为僵尸企业,影响市场稳定。但是,地方国资并非“救世主”。从维持经营稳定的角度,如何化解上市公司本身的流动性压力和风险,显得更为重要。那么,到底应该如何从根本上拆掉股权质押和债务违约的“双雷”呢?

谈到定位,钱喆指出,展览中心将在内容上做到及时更新,技术和服务上不断创新。文创中心、阅读角等区域都做了预留。“这里主要是讲广州的过去、现在和未来,看完以后,能让大家有一种文化自信。同时,也让大家更进一步地了解广州,最后爱上这座城市。广州的定位是可以喝咖啡,可以喝凉茶,重点还是宜居宜业。”

优异的年报业绩成为助推水泥板块持续走强的核心动力。截至昨日,26只水泥股中,有15只个股披露了年报业绩,年报净利润均实现同比增长(含宁波富达、ST狮头两只年报同比扭亏公司),其中天山股份(368.48%)、冀东水泥(194.09%)、西部建设(186.92%)华新水泥(149.39%)、万年青(145.89%)和塔牌集团(139.00%)等6家公司年报净利润同比增幅超100%,海螺水泥(88.05%)、鄂尔多斯(77.24%)、中材国际(39.98%)、宁夏建材(26.16%)、金隅集团(14.94%)、祁连山(13.93%)和四川金顶(9.48%)等个股年报净利润也实现不同程度增长。

为防范股权质押隐患,首先应“去杠杆”,禁止高杠杆循环股权质押。其次要给高比例股权质押划定红线,将大股东和控股股东的股权质押、上市公司的整体股权质押设定在一定限度内,防止出现大股东近乎100%质押、上市公司股权几乎全部质押的赌博式、自杀式融资。此外,对轻资产高估值、无主营忽悠式重组的公司,设定特殊的质押率。另外还要防止大股东恶意股权质押来变相套现。

事实上,不少上市公司大股东股权质押面临爆仓,是因为起初没想到股价会跌如此之多,一路补仓导致。背后的原因就在于,大股东没有清醒地认识到A股估值结构重塑这一趋势。

姚幸福表示,该区将持续发力创优环境,在2017年1.89亿元人民币、2018年2.6亿元人民币奖补企业、助力发展的基础上,继续出台更多惠企“大礼包”,推进工程建设项目审批制度改革、“承诺制+标准地”改革、“零见面、零审批、零收费”“三零”审批等系列便企改革,为全区企业创新实干、走向卓越提供高新区“专属套餐”。(完)

中国网科技10月30日讯 暴风集团今日发布2018年第三季度财报。财报显示,暴风集团第三季度营收2.4亿元,同比下滑45.89%;前三季度营收10.3亿元,同比下滑18.86%;净亏损2.28亿元,同比下滑1228.39%。

新建的楼房间距十分狭小,设计粗糙,截污设施缺失,生活污水直接排入湖中,国际通用的湿地保护红线在这里几乎不起到丝毫作用,洗菜的生活污水就随意顺坡倾洒流淌,景区规划形同虚设。

近日,网民史某龙使用“山东省互联网经济研究中心”(经核查此单位不存在)处长等头衔,自称“扶贫英雄”,并假冒新华网名义发布“新华网评”一事在网上引发关注。9月10日,济南公安市中区分局官方微博就此事发布通报称,经查,史某龙,男,2001年8月出生,山东济南人,初中肄业。为满足个人虚荣心,编造了“山东省互联网经济研究中心处长”等各种头衔,找他人代写文章,PS图片虚构场景,并在网上进行发布,造成恶劣社会影响。

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